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          丙烯透过丙烯看化工一季度化工行业运行情况分析
          ?#30475;?#36164;讯 韩永 2019-04-01 11:45:08

          [导语]在经历了2018年四季度的大幅下跌行情后化工行业在2019年一季度并未摆脱低迷行情在国际油价重心回升的情况下化工行业走势依然低迷关键制约因素在于供需层面对于山东地区而言最主要的化工产品莫过于丙烯因此丙烯行业的变动也就代表了山东化工行业的变动供需两淡导致丙烯价格一度跌至2017年二季度以来的最低价格行情走势明显弱于往年同期水平这也预示着2019年整个化工行业将难以延续2016-2018年以来的?#20013;?#19978;涨行情回调整理将成为2019年的主旋律

          一季度化工行业延续弱势成本面及供需面为主要影响因素

          图1?#30475;?#36164;讯有机化工价格指数

          2019年一季度化工产品整体走势相对疲软多数化工产品市场价格均处于近年来的相对低位在经历了2018年四季度的大跌行情之后化工产品行情并未有明显回暖据?#30475;?#36164;讯数据显示截至3月底?#30475;?#36164;讯有机化工价格指数值在782.43同比2018年同期下跌118跌幅15.08%

          对于化工产品?#27492;担?#24433;响行情走势的因素多种多样但最主要的影响因素无外乎两点成本面及供需面因此一季度化工品行情为何较为低迷?#30475;?#20027;要从成本面及供需面来分析

          化工产?#20998;?#31867;繁多丙烯在山东地区?#23395;?#20027;导

          山东为化工大省并且山东地区化工产?#20998;?#31867;繁多因此山东地区在化工行业中具有代表性具体产品而言就产品规模企业数量及影响力度等方面综合评判丙烯无疑是山东最为重要的化工产品丙烯是最重要的石油化工产?#20998;?#19968;也是三大合成材料的基本原料是聚丙烯丙烯腈环氧丙烷丙烯酸丁辛醇等大宗化工产品的主要原料下游需求涵盖建筑汽车包装纺织服装等领域

          据?#30475;词?#25454;显示全国丙烯生产企业共160家左右山东地区占其中的57家占比达35.6%全国丙烯总产能在3640万吨山东地区丙烯总产能为620万吨占比达17%山东丙烯最主要的生产企业为山东地炼丙烯作为成品油生产过程中的副产品而存在丙烯下游产?#20998;У?#29615;氧丙烷及丁辛醇生产企业也主要集中在山东地区丙烯行业的行情变动基本能够代表山东整个化工行业的变动趋势因此在这里重点分析一下2019年一季度丙烯行业的具体走势及影响因素

          一季度丙烯及主流下游行情低迷价格回落

          图22019年山东丙烯及部分下游价格走势图

          2019年一季度丙烯及下?#20301;?#27687;丙烷正丁醇行情相对疲软尤其是丙烯及环氧丙烷价格出现较为明显回落2019年初山东丙烯主流价格在8100元/吨而目前山东丙烯主流价格在6900元/吨左右跌幅达14.8%2019年初山东环氧丙烷主流价格在10250元/吨而目前山东环氧丙烷主流价格在10000元/吨左右跌幅在2.4%

          表1山东丙烯及部分下游月均价对比表

          单位元/吨

          月份 丙烯均价 环氧丙烷均价 正丁?#23395;?#20215;
          1月 7976 10572 6716
          2月 7591 10145 6884
          3月 7042 9829 6871
          从月度均价来看3月份山东丙烯月均价在7042元/吨环比1月份跌幅在11.7%3月份山东环氧丙烷月均价在9829元/吨环比1月份跌幅在7%

          从价格对比中可以看出除了正丁醇行情稍好外丙烯及环氧丙烷价格均出现较大幅度的回落这也能?#29615;从?#20986;一季度化工行业相对低迷的走势那么造成丙烯行业乃至整个化工行业行情低迷的主要原因是什么呢

          成本支撑力度上升供需两淡为市场主要制约因素

          以丙烯为例丙烯价格在2019年一季度一度跌至2017年4月份以来的最低价格其成本支撑力度上升但供需面?#19994;?#23545;于市场行情利空影响巨大

          图32019年布伦特原油价格走势图

          丙烯最主要的原料为原油油制丙烯在丙烯总量中的占比高达60%因此原油走势对于丙烯影响至关重要但是从一季度情况来看原油与丙烯价格出现背离走势截至目前布伦特原油价格在67.82美元/桶环比2019年初涨幅达26.1%3月份布伦特原油月均价在66.96美元/桶环比1月份涨幅达11.7%通过数据对比可以看出一季度丙烯价格的主要影响因素并不在成本面

          图42018-2019年中国丙烯月度产量对比

          首先是供应方面一季度丙烯产量?#20013;?#25193;张且幅度较大据?#30475;?#36164;讯数据显示一季度中国丙烯总产量在810.59万吨同比2018年一季度增加62.78万吨涨幅达8.39%2019年2月份中国丙烯月度产?#30475;?79.72万吨创历史新高供应量的?#20013;?#22823;幅扩张加剧了丙烯工厂的供应压力并且对于山东丙烯生产企业尤其是山东地炼?#27492;担?#19993;烯库容偏小调节能力差从而加剧了供应压力另外丙烯作为山东地炼的副产品其行情变化很难影响地炼的装置开工负荷一旦地炼丙烯库存压力上升?#23548;?#28040;化库存就成为主流趋势

          表2丙烯下游月度开工率统计表

          月份 粉料 PO 正丁醇 辛醇 丙烯腈 丙酮 丙烯酸 丙烯法ECH 异丙醇
          1月 58.72% 80.25% 73.75% 92.54% 94.00% 93.25% 68.50% 43.00% 60.75%
          2月 56.32% 82.70% 83.50% 100.79% 91.67% 97.00% 70.33% 43.00% 51.04%
          3月 60.85% 82.55% 81.46% 88.11% 87.00% 97.00% 65.75% 25.03% 51.04%
          从需求面来看2019年一季度下游整体开工负?#19978;?#23545;不高尤其是在山东地区分布比较多的下游如聚丙烯粉料环氧丙烷及正丁醇众多下游企业在一季度均有停工情况出现聚丙烯粉料如鲁清石化东方宏业健元春等环氧丙烷企业如三岳鑫岳等正丁醇如齐鲁石化山东建兰鲁西化工东明东方等下游检修装置增加对于丙烯需求就相应减少丙烯行情受到较大利空影响

          图52019年不同工艺丙烯毛利走势图

          供需面的低迷导致丙烯行情?#20013;?#22238;落丙烯利润也出?#32622;?#26174;下滑截至目前油制丙烯毛利在169元/吨左右环比年初跌幅在92.4%煤制丙烯毛利在1438元/吨左右环比年初跌幅在45.3%甲醇制丙烯毛利在-668元/吨左右环比年初跌幅在186.1%PDH制丙烯毛利在724元/吨左右环比年初跌幅在19.6%价格回落利润下滑丙烯企业面临多重压力举步维艰

          ?#20013;?#22238;暖行情难以为继弱势行情或将成为常态

          在经历了2016-2018年10月份以来的?#20013;?#19978;涨行情之后2019年市场对与化工行业的预期出?#32622;?#26174;下降而一季度的走势也验证了市场的判断

          未来化工行业的主要影响因素依然在于成本面及供需面

          对于国?#35270;?#20215;而言2019年原油市场关键节点在年中附近上半年减产的?#34892;?#25191;行将拉动油价反弹下半年供需关系再度转入宽松?#32422;?#23439;观风险将施压油价整体走低预计全年行情将继续呈现前高后低走势

          从供需面来看未来化工品供需皆呈现?#20013;?#25193;张趋势烯烃?#32487;?#20026;最主要的增长?#36739;R?#23665;东地?#21544;?#27493;往化工?#36739;?#36716;型升级借助现有丙烯纯苯等资?#20174;?#21183;继续往下游进行烯烃?#32487;?#20135;业链延伸炼化一体化项目汹涌来袭千万吨级别炼油产能配?#35013;?#19975;吨乙烯产能油化并举烯烃及?#32487;?#20381;然是主流?#36739;R?#29028;制烯烃丙烷脱氢乙烷裂解轻烃联合等新工艺路线层出不穷化工行业正朝着多元化的?#36739;?#21457;展但需要警惕的是化工产品产能扩张速度过快将加重行业负担进而导致过剩风险的出现因此市场需要从全局出发合理?#23395;?#20248;化管控从而使化工行业成熟期能够得以延长并且朝着健康可?#20013;?#30340;?#36739;?#21457;展

           
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